ELW 기본개념

ELW 종목코드/종목명 읽는 법

• 종목코드: 발행기관명 코드 2자리 + 증권일련번호 4자리(발행연도 1자리 + 발행회차 3자리)

  예) 57F203 : 한국투자증권(57)이 2020년(F)에 203번째로 발행한 ELW

  2020년이 왜 F?

  ELW 시장은 2005년부터 시작하여 2014년까지는 연도의 가장 끝자리를 발행연도 코드로 사용하였으나 2015년이 되면서 끝자리가 2005년과 같아지게 되어 숫자 5 대신 알파벳 A를 사용하였습니다. 2020년은 2015년으로부터 6번째 해로 알파벳 F를 발행연도 코드로 사용하고 있습니다.

• 종목명: 발행자 2자리 + 증권일련번호 4자리 + 기초자산 4자이내 + 콜/풋 1자리

  예) 한국F203삼성전자콜 : 한국투자증권이 2020년에 203번째로 발행한 기초자산이 삼성전자인 콜ELW

권리유형

ELW가 가지는 권리의 종류로 콜ELW와 풋ELW의 두 종류로 나뉩니다.

• 콜ELW : 특정 기초자산을 만기일에 미리 정해진 가격으로 살 수 있는 권리를 말합니다. 기초자산의 가격이 상승할 것을 예상할 때 투자합니다.
• 풋ELW : 특정 기초자산을 만기일에 미리 정해진 가격으로 팔 수 있는 권리를 말합니다. 기초자산의 가격이 하락할 것을 예상할 때 투자합니다.

기초자산

ELW의 매수∙매도의 대상이 되는 자산으로 주식ELW와 지수ELW로 나뉩니다.

• 주식ELW : 기초자산이 개별주식 (삼성전자, SK하이닉스 등)인 ELW를 말합니다.
• 지수ELW : 기초자산이 주가지수 (KOSPI200, KOSDAQ150)인 ELW를 말합니다.

최종거래일

• 해당 ELW를 거래할 수 있는 마지막 거래소 영업일입니다. 최종거래일까지의 기초자산 가격으로 ELW의 만기평가가격이 결정됩니다.

행사가격(행사가)

• 만기에 특정 가격으로 기초자산을 사고 팔기로 미리 약정한 가격으로, 행사가격은 발행 시 결정되어 만기까지 변함없이 유지됩니다.

전환비율(전환비)

• ELW 1주로 살 수 있는 기초자산의 수를 의미합니다. (1/전환비율)만큼의 ELW를 매수해야 기초자산 1주에 대한 권리를 소유할 수 있습니다.

  예시) 전환비율 0.1인 콜ELW 1주로는 삼성전자 주식 0.1주에 대한 권리를 가집니다. 삼성전자 콜ELW 10주 매수 시, 삼성전자 주식 1주를 살 수 있는 권리를 갖게 됩니다.

패리티

기초자산 가격을 행사가와 비교하여 ELW의 상대적인 위치를 나타내는 지표입니다.

• 콜ELW 패리티 : (기초자산 가격 / 행사가격) X 100
• 풋ELW 패리티 : (행사가격 / 기초자산 가격) X 100

패리티 100% 초과 시 내가격 상태로 내재가치가 존재하며 100% 미만이면 외가격 상태로 내재가치가 없습니다.

• 예시1) 행사가 5만원, 기초자산 가격 6만원인 콜ELW의 패리티 = ( 60,000 / 50,000) X 100 = 120%
• 예시2) 행사가 5만원, 기초자산 가격 4만원인 콜ELW의 패리티 = ( 40,000 / 50,000) X 100 = 80%
• 예시3) 행사가 5만원, 기초자산 가격 6만원인 풋ELW의 패리티 = ( 50,000 / 60,000) X 100 = 83.3%
• 예시4) 행사가 5만원, 기초자산 가격 4만원인 풋ELW의 패리티 = ( 50,000 / 40,000) X 100 = 125%

Moneyness

패리티와 마찬가지로 기초자산 가격을 행사가와 비교하여 ELW의 상대적인 위치를 나타내는 지표입니다. 패리티 100%를 기준으로 벗어난 정도를 표시하며, 기초자산 가격과 행사가격이 같은 등가격인 경우 0% ATM, 내가격은 (+)% ITM, 외가격은 (-)% OTM으로 표기됩니다.

• 예시1) 행사가 5만원, 기초자산 가격 6만원인 콜ELW의 Moneyness = +20% ITM
• 예시2) 행사가 5만원, 기초자산 가격 4만원인 콜ELW의 Moneyness = -20% OTM
• 예시3) 행사가 5만원, 기초자산 가격 6만원인 풋ELW의 Moneyness = -16.7% OTM
• 예시4) 행사가 5만원, 기초자산 가격 4만원인 풋ELW의 Moneyness = +25% OTM

델타

기초자산 가격이 1단위 변할 때 ELW 가격이 변하는 정도를 의미합니다. 콜ELW는 0~1 사이의 양의 델타 값을, 풋ELW는 -1~0 사이의 음의 델타 값을 갖습니다.

• 예시) 델타가 0.5일 경우 기초자산 가격이 1만큼 변하면 ELW 가격은 (0.5*전환비)만큼 변합니다. 단, 델타는 이론적인 값으로 실제와는 다소 차이가 날 수 있으며 델타 값은 기초자산 가격이 변함에 따라 달라질 수 있습니다.

레버리지

기초자산 가격이 1% 변할 때 ELW 가격이 몇 % 변하는지를 나타내는 가격 변화율 배수입니다. 콜ELW는 양의 값을, 풋ELW는 음의 값을 가지며 수치의 절대값이 클 수록 ELW 가격이 민감하게 변하는 것을 의미합니다.

• 예시) 레버리지가 10일 경우 기초자산 가격이 1% 변하면 ELW 가격은 10% 변합니다. 단, 레버리지는 이론적인 값으로 실제와는 다소 차이가 날 수 있으며 레버리지 값은 기초자산 가격이 변함에 따라 달라질 수 있습니다.

스프레드 비율

매도호가와 매수호가의 차이를 비율로 나타낸 값으로 호가의 촘촘한 정도를 의미합니다. 최우선호가를 기준으로 산출하며 (최우선매도호가 – 최우선매수호가)/최우선매수호가 X 100으로 계산합니다.

상장수량

발행사가 발행 후 상장시킨 ELW의 수량을 의미합니다. 시장에서 유통될 수 있는 ELW 수량의 최대치이며 추가상장을 통하여 제한적으로 늘어날 수 있습니다.

LP보유수량

상장수량 중 LP가 보유하고 있는 수량으로 상장수량에서 투자자에게 매도한 수량을 차감하여 산정합니다.