민감도지표
민감도지표의 의미
‘블랙숄즈 모형’의 가격결정요소가 ELW 가격에 얼마나 영향을 미치는지를 나타내는 지표를 민감도지표라고 합니다. 각 요소의 민감도지표에는 그리스문자를 딴 이름이 붙어있어 이를 ‘그릭(Greeks)’이라고 부르기도 합니다.
ELW 민감도지표의 종류
| 민감도지표 | 델타 | 세타 | 베가 | 로 |
|---|---|---|---|---|
| 관련된 가격결정 요소 | 기초자산 가격 | 잔존기간 | 변동성 | 금리 |
| 조건 | 기초자산 가격 상승 시 |
잔존기간 감소시 | 기초자산 변동성 증가 시 | 금리 상승 시 |
| 콜ELW | ↑(상승) | ↓(하락) | ↑(상승) | ↑(상승) |
| 풋ELW | ↓(하락) | ↓(하락) | ↑(상승) | ↓(하락) |
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- 델타 (델타=ELW 가격의 변화 / 기초자산의 가격 변화)열기
- 기초자산 가격이 1단위 변할 때 ELW 가격이 변하는 정도를 나타내는 지표입니다. 콜ELW의 경우 0에서 1 사이의 값을 가지며 양의 델타 값은 콜ELW의 가격이 기초자산과 같은 방향으로 움직임을 의미합니다. 풋ELW의 경우 0에서 -1 사이의 값을 가지며 음의 델타 값은 풋ELW의 가격이 기초자산과 반대 방향으로 움직임을 의미합니다. 델타의 절대값이 클수록 기초자산의 변화에 민감하며, 델타가 1인 경우 ELW의 가격 변동폭이 정확히 기초자산의 변동폭과 같습니다.
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- 세타 (세타=ELW 가격의 변화 / 시간의 변화)열기
- 시간이 1단위 감소할 때 ELW 가치의 변화를 나타내는 지표로, 시간가치의 감소 속도를 의미합니다. 등가격에서 감소 속도가 빠르며, 만기가 가까워짐에 따라 급격하게 증가합니다.
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- 베가 (베가=ELW 가격의 변화 / 기초자산의 변동성의 변화)열기
- ELW 가격이 기초자산의 변동성에 대해서 얼마나 민감한가를 나타내는 지표로, 변동성이 1% 변화할 때 ELW 가격의 변화를 알 수 있습니다. 잔존만기가 길수록 변동성의 변화에 민감한 경향이 있습니다.
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- 로 (로=ELW 가격의 변화 / 금리의 변화)열기
- 금리의 변화에 따른 ELW 가격의 변화를 나타내는 지표입니다. 일반적으로 금리가 크게 변하는 일은 드물기 때문에 ELW 가격의 금리에 대한 민감도는 상대적으로 중요도가 낮습니다.
